Qu'est-ce qu'un produit structuré ?
Les produits structurés sont des produits d'investissements considérés comme difficiles à appréhender, de par leurs structures et leurs modes de fonctionnement.
Il s'agit d'une solution différenciante pour des investisseurs qui souhaitent valoriser un capital en acceptant les risques associés.
Ce sont des instruments financiers non cotés qui sont créés par des institutions financières et mises à la disposition des conseillers financiers et des banques par les compagnies d’assurance. Concrètement, ils permettent de réaliser un investissement en fonction d’un sous-jacent qui peut-être une action, un panier d’actions ou un indice boursier comme par exemple le CAC 40 ou le MSCI World...
Généralement, l'investissement est réalisé dans le cadre d'une assurance-vie, un plan d'épargne en actions (PEA), un compte titres.
Par ailleurs, il existe une large gamme de produits structurés et est créé au sein même des salles de marchés. L’émetteur de celui-ci va fixer le cadre du sous-jacent en déterminant qui détermine le fonctionnement du produit proposé : protection du capital, date et fréquence de constatation, rendement du fonds, échéance etc..
Le fonctionnement des produits structurés ?
Le produit structuré est un instrument qui va venir suivre la performance d’un indice. Pour mieux comprendre comment ils fonctionnent il est important de connaître quelques termes techniques :
Le sous-jacent
Ce terme définit l’indice que va suivre le produit structuré. Cela peut être une ou des actions, une obligation ou encore un indice boursier comme le S&P500 et le NASDAQ.
Coupon
Les coupons représentent le rendement d’un produit structuré, il peut être versé mensuellement, trimestriellement, annuellement ou encore à terme. Il s'agit d'un taux qui est généré grâce aux performances du produit, l’investisseur obtiendra donc une rémunération en fonction des coupons servis.
Barrière de protection
Les produits structurés possèdent une barrière de protection qui garantit le capital jusqu’à une certaine baisse de l’indice de référence.
Date de constatation
Plusieurs dates durant la vie du produit structuré vont être fixées de façon périodique par l’émetteur afin de constater l’évolution et donc la performance du produit à un moment pré-déterminé.
Date de clôture
Le fonds peut se clôturer à différents moments :
A l’échéance: on arrive à l’échéance du produit fixée par la banque ou l’assureur émetteur au moment de l’émission. Si le produit est au-dessus de la barrière de protection, l’investisseur récupère la totalité de son capital, plus tous les coupons versés depuis le début, s’ils n’avaient pas été distribués pendant la vie du produit. Sinon l’investisseur récupère seulement son capital ou enregistre une perte en fonction de la formule du fonds.
A date de constatation : si le sous-jacent surperforme le jour où il y a une date de constatation, le fonds à formule est automatiquement rappelé, dans ce cas l’investisseur récupère son capital investi plus les coupons perçus sur la période.
Source : Feefty
Les différents supports
L'univers des produits structurés est large et voici les principaux :
Les produits à capital garanti :
Ce sont les produits qui protègent intégralement le capital grâce à la barrière de protection.
Les produits à capital protégé :
Ces produits offrent une protection partielle du capital jusqu’à une certaine limite.
Les produits de rendement :
Ils délivrent des rendements plus ou moins élevés et qui permettent une garantie du capital en cas de baisse du sous-jacent jusque dans une certaine mesure. Il existe un risque de perte en capital partielle ou totale.
Les produits de participations :
Ils sont investis 100% sur un même sous-jacent et permettent de participer à sa hausse comme à sa baisse. Ce sont des produits qui sont contractés par des investisseurs au profil plus dynamique, en effet ils comportent un risque plus important.
Les produits à effet de levier :
Ils permettent d’avoir une exposition du capital supérieure à 100%.
Quel est l'intérêts d'investir sur ce type de supports financiers ?
L’investissement sur les produits structurés permet de dynamiser son portefeuille en connaissant à l'avance la performance espérée. Morgan & Cie peut être amenés à créer des produits structurés pour ses clients d'une manière plus personnalisée. Nos partenariats avec des sociétés de gestion spécialisés et des banques d'investissement nous permettent de créer des produits "maison".
De plus, dans un contexte d'instabilité politique et économique les marchés financiers sont plus complexes à appréhender pour un investisseur particulier notamment lors des périodes de fortes de volatilités. C'est pourquoi la barrière de protection peut être une solution intéressante, elle permet de sécuriser l’investisseur et de limiter les risques de perte en capital.
Les produits structurés représentent une source de diversification et de performance dont le scénario d'investissement est connus à l’avance par l'investisseur.
Les risques des produits structurés
Les produits qui délivrent une performance importante intègrent forcément une partie de risque.
Le risque de liquidité : la sortie des produits structurés avant l’échéance est plus difficile que sur d’autres produits, en effet les fonds sont prévus pour aller jusqu’à l’échéance mais en cas de sortie anticipée, on sort aux conditions de marché souvent avec une décote, donc il y a risque de perte en capital.
Le risque de défaut de l’émetteur : le risque est que la compagnie d’assurance, ou la banque, qui émet le produit fasse faillite. C’est donc indispensable de veiller à la solidité de l’émetteur du produit structuré.
Chaque produit structuré et unique, il est donc nécessaire de bien analyser les documents avant de souscrire. Il existe un document qu’on appelle le DICI (document d’information clé de l’investisseur ) remis par votre conseiller. Ce document contient toutes les informations nécessaires à l’analyse du fonds dont l'ensemble des risques et frais lié au produit proposé.
Pour plus d'informations, contactez un gérant privé Morgan & Cie FO.
Notez qu'investir comportent des risques, notamment de perte en capital et que les performances passées ne présagent pas des performances futures. Cet article est rédigé à titre d'information et ne représente en aucun une recommandation à l'investissement.